保觀 | 聚焦保險創(chuàng)新由于近期公眾號推送機制改變，歡迎您在公眾號首頁點擊右上【···】，將保觀設(shè)為“星標”，及時跟蹤行業(yè)最新資訊近日，中國平安正式發(fā)布2024年一季報，這也是國內(nèi)上市險企的今年披露的首份季報。先來看基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，一季度，中國平安歸屬于母公司股東的營運利潤387.09億元，同比下降3.0%；歸屬于母公司股東的凈利潤367.09億元，同比下降4.3%。其中，壽險及健康險、財產(chǎn)保險以及銀行三大核心業(yè)務(wù)恢復(fù)增長，三項業(yè)務(wù)合計歸屬于母公司股東的營運利潤398.16億元，同比增長0.3%。保費端，平安人壽原保險合同保費收入約為1733.02億元，同比增長0.9%；平安財險原保險合同保費收入約為790.76億元，同比增長2.8%；平安養(yǎng)老險原保險合同保費收入約為67.71億元，同比增長1.5%；平安健康險原保險合同保費收入為52.73億元，同比增長10.7%。合計保費收入為2644.22億元，同比增長1.64%。另外，截至2024年3月31日，中國平安總資產(chǎn)達11.98萬億元，較上年末增長3.4%，逼近12萬億元大關(guān)；平安保險資金投資組合規(guī)模超4.93萬億元，較年初增長4.4%，逼近5萬億元關(guān)口。總體來看，平安這份一季報幾個核心數(shù)據(jù)還是維持了自從去年以來的增長，但用來計算新業(yè)務(wù)價值的首年保費同比下滑13.6%，略顯不足。同時在一些外部消息上，平安在今年開年以來似乎并沒有那么“平安”，尤其是平安信托旗下產(chǎn)品延期兌付事件一度在互聯(lián)網(wǎng)上造成了非常大的聲浪，即便平安信托及時通過公告安撫了市場情緒，但對平安集團造成的負面影響也已經(jīng)實質(zhì)性出現(xiàn)。今天我們就來解讀平安這份一季報。1核心數(shù)據(jù)表明復(fù)蘇仍在繼續(xù)，代理人端迎來企穩(wěn)首先是大家最為關(guān)注的幾個核心指標。保費端一季度平安旗下的幾大細分保險公司合計保費收入為2644.22億元，同比增長1.64%。橫向比較來看，平安集團的保費絕對值以及保費增速均排在行業(yè)第二。整體來看，行業(yè)內(nèi)幾家上市險企的增速均表現(xiàn)一般，其中增速最快的中國人壽也只有3.18%的保費增速，而排名最后的新華保險更是直接較去年同期下滑11.7%。這其中的主要原因有兩點，首先是去年1季度是疫情政策優(yōu)化后的首個完整的季度，被壓制許久的投保需求在去年一季度出現(xiàn)了較為集中的釋放，導(dǎo)致去年一季度基數(shù)較高，從而影響今年一季度的增速表現(xiàn)。其次則是2023年10月監(jiān)管向各人身險公司下發(fā)《關(guān)于強化管理促進人身險業(yè)務(wù)平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》要求禁止開門紅大規(guī)模預(yù)收、險企科學(xué)制定年度預(yù)算、合理規(guī)劃全年發(fā)展任務(wù)，疊加前期銀保渠道嚴格的“報行合一”要求，各大險企均重新進行產(chǎn)品重新變更、開發(fā)、培訓(xùn)和業(yè)務(wù)節(jié)奏調(diào)整，這些因素都導(dǎo)致了保費短期波動。其中太保壽險、新華保險、人保壽險這些銀保渠道保費占比較大的公司今年一季度都收到了比較大的影響，平安盡管銀保渠道占比不高，但依舊存在一定影響。再來看新業(yè)務(wù)價值，這也是行業(yè)內(nèi)最為關(guān)注的保險公司指標之一。一季度，平安壽險及健康險業(yè)務(wù)新業(yè)務(wù)價值達成128.90億元，可比口徑下同比增長20.7%；新業(yè)務(wù)價值率22.8%，可比口徑下同比增長6.5個百分點。如果說之前市場上還有不少質(zhì)疑平安復(fù)蘇或者行業(yè)復(fù)蘇的聲音的話，那在平安最新一季度的財報公布后，我們基本能夠確認行業(yè)確實是已經(jīng)告別了2020-2022年連續(xù)三年的周期低谷階段，逐漸在走出新一輪的增長。代理人端，最新數(shù)據(jù)顯示，平安一季度代理人數(shù)量為33.3萬，較年初下降4%，也告別了過去幾年單季度動輒10%以上的代理人數(shù)量下滑，同時根據(jù)財報介紹，平安壽險代理人渠道經(jīng)營質(zhì)量出現(xiàn)優(yōu)化，隊伍產(chǎn)能持續(xù)提升，以2024年第一季度代理人渠道人均新業(yè)務(wù)價值同比增長 56.4%，新增人力中“優(yōu)+”占比同比提升11.0個百分點。所以從幾個基本核心數(shù)據(jù)來看，我們基本可以確定平安負債端自2023年以來的復(fù)蘇并不是曇花一現(xiàn)，未來復(fù)蘇的態(tài)勢還有望繼續(xù)下去。2產(chǎn)險保持穩(wěn)定，平安銀行面臨“增利不增收”產(chǎn)險這邊，繼續(xù)保持出穩(wěn)定的增長，一季度，平安產(chǎn)險保險服務(wù)收入806.27億元，同比增長5.7%。平安產(chǎn)險整體綜合成本率同比上升0.9個百分點至99.6%；剔除保證保險后的整體綜合成本率為98.4%。在財報中，平安也給出了產(chǎn)險整體綜合成本率同比上升的原因，主要原因在于受春節(jié)前期暴雪災(zāi)害以及出行恢復(fù)影響，暴雪災(zāi)害增加本季度綜合成本率2.0個百分點。銀行板塊方面，平安銀行在今年一季度出現(xiàn)了較為明顯的增利不增收的態(tài)勢。數(shù)據(jù)顯示，平安銀行2024年一季度實現(xiàn)營業(yè)收入387.70億元，同比下降14.0%。通過數(shù)字化轉(zhuǎn)型驅(qū)動經(jīng)營降本增效，加強資產(chǎn)質(zhì)量管控，加大不良資產(chǎn)清收處置力度，實現(xiàn)凈利潤149.32億元，同比增長2.3%。其實在2023年，平安銀行就已經(jīng)出現(xiàn)了增利不增收現(xiàn)象，其中2023年全年平安銀行實現(xiàn)營業(yè)收入1646.99億元，同比下降8.4%，凈利潤則實現(xiàn)了464.55億元，同比增長2.1%。營業(yè)收入的減少實質(zhì)上反應(yīng)的是公司經(jīng)營策略的收縮，在2023年的業(yè)績發(fā)布會上，平安銀行管理層在談及業(yè)績表現(xiàn)“增利不增收”時坦言，一方面是利差收窄，另一方面，則是該自去年下半年起根據(jù)經(jīng)濟環(huán)境，主動管控了高收益、高風(fēng)險業(yè)務(wù)，對短期營業(yè)收入產(chǎn)生了影響。未來營收何時能夠重回增長賽道，是外界對平安銀行最為關(guān)注的重點。3平安信托事件“出圈”，一季度不“平安”！其實對于大多數(shù)人來說，平安一季度最“出圈”的事件可能就是平安信托延期兌付事件。就在本月上旬，平安信托旗下有產(chǎn)品暴雷的消息開始在市場中流傳。根據(jù)流傳的信息，此次疑似暴雷的產(chǎn)品為平安信托福寧615號信托計劃，該產(chǎn)品成立于2021年9月29日，募集資金約為7.7億元，以股權(quán)的形式投資廈門市榮璐置業(yè)有限公司70%股權(quán)，從而間接投資廈門聯(lián)正悅投資有限公司名下的“臻華府”項目。該產(chǎn)品到期日為今年3月29日。產(chǎn)品公告稱，由于房地產(chǎn)低迷，項目開發(fā)公司正榮地產(chǎn)暴雷，以及銷售資金須進入監(jiān)管賬戶等原因，截止公告日，該信托計劃尚無現(xiàn)金回收，信托計劃延期至信托財產(chǎn)全部變賣之日或存續(xù)受益人預(yù)期信托利益足額分配之日。這也成為了平安信托福寧615號信托計劃延期兌付的直接原因，對此，平安信托也是第一時間在官方公眾號上發(fā)文說明相關(guān)情況。此外，根據(jù)媒體報道，有平安信托佳園468號集合資金信托計劃（以下簡稱“佳園468號”）投資者向記者反饋，其購買的佳園468號同樣面臨延期，且投資者將相繼赴深圳詢問產(chǎn)品情況。而在本月19號，平安信托再度對福寧615號信托計劃延期做出說明，稱未來會持續(xù)跟進底層項目的開發(fā)運營、銷售及利潤分配情況，保障項目施工建設(shè)，加強營銷推廣力度，加快項目銷售，提升資金回籠效率，加快實現(xiàn)現(xiàn)金回收。整體來看，目前平安信托的整體規(guī)模在6600多億，此次確定延期兌付的福寧615號信托計劃規(guī)模約為7.7億元，整體占比非常低，所以短期來看并不會對平安信托整體運營造成大的負面影響。但此次事件對于平安信托以及平安集團的負面影響已經(jīng)實質(zhì)性造成，未來平安還需要拿出更多更有力的行動來安撫市場情緒。4綜合金融模式迎挑戰(zhàn)，平安需拿出更多有力手段！一直以來，平安最引以為傲的便是其打造的綜合金融體系。在去年11月的平安投資者開放日上，集團總經(jīng)理兼聯(lián)席首席執(zhí)行官謝永林表示：平安的綜合金融模式核心在于，始終以客戶需求為驅(qū)動，全面覆蓋客戶日常生活中的金融場景。三十多年來，綜合金融始終貫穿平安的發(fā)展歷程，是平安發(fā)展的核心戰(zhàn)略之一。平安介紹，依托強大的科技基石，憑借“綜合金融+醫(yī)療養(yǎng)老”兩大商業(yè)模式，聚焦中國市場多樣化的金融、生活服務(wù)需求，平安始終致力于成為國際領(lǐng)先的綜合金融、醫(yī)療養(yǎng)老服務(wù)集團，通過“一個客戶、一個賬戶、多種產(chǎn)品、一站式服務(wù)”的解決方案。根據(jù)一季報最新數(shù)據(jù)，截至2024年3月末，平安個人客戶數(shù)近2.34億，較年初增長1.0%；客均合同數(shù)達2.94個。自2019年末至今，在客戶數(shù)增長了17.9%的同時，客均合同數(shù)增長了10.1%。不夸張的說，沒有綜合金融的驅(qū)動，可能就沒有現(xiàn)在如此龐大的平安。但在經(jīng)濟大環(huán)境較為低迷的背景下，平安綜合金融這臺引擎也出現(xiàn)了一定的疲態(tài)，特別是平安銀行、平安信托等這些平安綜合金融版圖重要組成部分在過去一段時間給平安帶來了不少的煩惱。所以如何更好的降低一些潛在的風(fēng)險，其實是平安集團現(xiàn)在非常需要重視的問題。未來，我們也將持續(xù)關(guān)注平安如何處理這些可能出現(xiàn)的風(fēng)險點。